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新湖财富:再融资新规下 定增母基金迎来黄金机遇期

发布时间:2021-02-23 13:23:34 已有: 人阅读

  形势影响,2018年以来,很多上市公司面临融资困境,甚至频繁出现流动性压力。企业要生存发展,就必须解决融资问题。在此背景下,决策层越来越重视民营企业的融资难问题,对直接融资的重视程度可以说已经上升到了史上最高点。随着今年2月14日再融资新规正式落地,为定增项目与机构资金的联手提供了政策指引。上市公司的定增融资需求在增加,机构投资者参与定增项目的意愿也在增强。

  定增即定向增发,是指上市公司向符合条件的特定投资者非公开发行股份的行为,是上市公司再融资的重要手段之一。由于投资门槛高,个人投资者一般通过机构的募集去参与投资。再融资新规的出台不仅放宽了中小创企业再融资的条件限制,增加了可选标的,而且为专业的投资机构带来了更好的投资机会。

  对于广大高净值人群而言,财富管理的核心是资产配置,因此,如果个人投资者想要参与定增市场,可以选择像新湖财富这样的专业资产配置平台。作为拥有私募基金管理人牌照的金融机构,新湖财富具有丰富的行业资源和私募股权投资经验,并与业内知名机构进行合作,为投资者创造长久可期的价值。

  相对于公开增发来说,定向增发相当于投资打折的股票,在收益方面对投资者更具吸引力。定增收益主要来源于折价收益、市场波动性收益及个股成长性收益三个方面。折价收益是由于在锁定期间持有的定增股票无法卖出,作为对缺失流动性的补偿,定增发行价格一般都低于市价,折价率越大,获取更高超额收益的机会也随之增大。市场波动性收益是投资者在大盘合适的点位、估值合适的时机参与定增,收益随着市场的波动而变化。个股成长性收益来源于融资企业的成长扩张、并购重组等,资金用途可以有力提升企业业绩,企业股票价值增长的可能性也随之提升。

  自再融资新规实施以来,全国已有数百家上市公司发布或修订了定增预案,募资金额达到约万亿规模,较2019年同期增长超过200%。从定增融资的目的来看,发布定增预案的上市公司,募集的资金主要用于补充流动资金、项目融资、偿还银行等。

  整体上看,再融资新规落地初期,在存量定增项目积压的背景下,迫切需要融资的上市公司明显多于寻找项目的机构投资者,定增市场整体处于供大于求的状态,资金方可以相对从容地挑选优质项目,从而导致大量定增项目的折价幅度相对较大,初期参与的机构投资者相对更容易可以获得账面浮盈。中国基金业协会数据显示,今年以来备案的私募定增产品达15只,超过去年全年总和,这15只产品多成立于今年3月,募资规模也超过了200亿元。

  新湖财富相关负责人对记者表示,“再融资新规为定增市场带来了重大投资机遇,同时也为财富管理行业从被动管理向主动管理持续转型提供了积极动力。这种主动管理能力更能体现财富管理机构以资产配置为核心的本质和价值,主动管理能力越强的机构将会在行业中脱颖而出,获得更多客户的青睐。”

  再融资新规的落地实施为定增市场快速发展提供了良机,定向增发在发行资格、规模上限、退出机制等多个方面均有松绑。例如新规中提到,将主板、中小板不超过10名发行对象,创业板不超过5名发行对象,统一修改为不超过35名;批文有效期从6个月延长至12个月;发行规模由占总股本的20%改为30%。新规释放了明确的政策信号,对上市公司的直接融资进一步放开。但要将政策红利转化为实际收益,尽可能降低风险,还需要更加切实可行的投资策略,定增母基金在此方面具有多重优势:

  母基金具备资金规模优势,能吸引业内更多优秀的基金管理人和优质项目,配置更灵活,降低了投资者的参与门槛;定增新规使得定增投资期限极大缩短,对时效性要求更高,母基金操盘更灵活,选择空间更大;单一标的投资对金额要求较大,风险也较高,而母基金投资到管理人的组合中,可最大限度分散风险;单一项目规模受限,传统业务选择方向局限性较大,母基金可以在产业链上、中、下游全线布局,进一步提升投资的稳定性。

  定增市场在经过低落期的洗牌、沉淀后,重新迎来制度性红利带来的繁荣。新湖财富上述负责人表示,“定增市场的回暖为定增母基金带了巨大的投资机会。考虑到市场处于低位,当前是参与定增市场非常好的时点。定增投资折价空间有望于今年再次打开,再一次成为中长线权益投资极具吸引力的业务品种。定增母基金产品可使中小投资人,通过合适的产品及投资通道,有机会参与到难得的政策窗口,拥抱政策红利。作为专业的资产配置平台,新湖财富具有敏锐的市场嗅觉,积极把握定增市场机遇,定增母基金在整体策略、期限设计、合作机构等方面,均经过反复推敲验证、优中选优,子基金管理人均为定增规模及业绩优异、在业内具有一定影响力的知名机构,通过策略配置、有效择时择股,可使投资人获得较快享受收益的机会。”

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